受不確定性因素影響，國內外大宗商品市場走勢齊震蕩。2月4日，國內期市部分品種開始反彈。市場人士預計，未來一段時間內，有色金屬期價有望止跌回升，鋼價也有反彈可能。

外盤方面，國際油價近期延續跌勢，業內預計后期或仍較為低迷，金價仍有上漲空間。

國際油價低迷金價走勢向好

作為國際大宗商品市場的龍頭品種，原油期價近期連連遭遇重挫。總的來看，今年美國輕質原油期貨主力合約價格已累計下跌近17%，倫敦布倫特原油期貨主力合約累計下跌約20%。

燃料價格追蹤商GasBuddy的首席石油分析師德哈恩表示，原油市場正面臨冬季季節性需求疲軟和疫情導致的上漲阻力，他對近期油價走勢較為悲觀，預計美國輕質原油價格或跌破50美元關口。

分析師預計，疫情影響之下，預計石油需求在未來兩到三個月內的下降幅度可能達到每日20萬桶，約占2020年石油需求增長預期的15%左右。

歐佩克（石油輸出國組織）正密切關注疫情對原油需求的影響。外媒報道稱，該組織或將原定于3月份召開的會議提前至2月份，以應對疫情影響。

外界預期，屆時歐佩克或會延長每日減產170萬桶的協議期至2020年6月，而按照原計劃，該協議將于2020年3月底到期。此外，歐佩克還有可能在目前每日170萬桶減產量的基礎上再減產50萬桶。

與原油市場的隱憂重重相比，黃金市場投資者則相對輕松。在避險情緒蔓延影響下，金價漲勢較好。COMEX黃金期價在過去一周累計上漲1.37%并一度站上每盎司1590美元關口，倫敦現貨黃金價格也上漲1.12%。今年以來，COMEX黃金期價和倫敦現貨黃金價格均累計上漲近4%。

對于金價后市，FXTM富拓高級研究分析師奧圖努認為，因市場避險情緒依然濃厚，金價仍有上漲空間，短期或會達到每盎司1600美元以上。

鋼鐵、有色存在積極因素

國內期市方面，鼠年第二個交易日，國內部分商品期貨品種在大跌后迎來反彈。有色金屬中，滬鎳收漲逾2%，滬錫、滬銅等收紅；黑色系方面，螺紋鋼、熱軋卷板等主力合約收漲逾1%。

在2月3日，螺紋鋼收于跌停板，有色金屬期貨集體下行。對此，中國有色金屬工業協會鈷業分會秘書長徐愛東對上證報表示，2月3日盤面價格的大幅波動有利于釋放假期累積的恐慌情緒，對未來價格步入正軌有積極作用。她認為，中長期來看，疫情對有色金屬的價格影響有限。

從外盤行情來看，受疫情等因素影響，倫敦金屬交易所多數品種在春節期間走弱，LME銅跌逾8%，LME鎳、錫跌逾5%。不過，在經歷了幾天下跌后，這些品種已然企穩回升。截至倫敦時間2月4日7時23分，LME銅、LME鎳等漲逾2%。

展望后市，徐愛東表示，如果疫情防控形勢逐漸樂觀，多數有色金屬將有反彈走勢。例如，電子元器件行業發展勢頭良好，有望帶動錫的消費增長。另外，特斯拉最新發布的財報數據驚艷，一定程度上提振了新能源汽車行業對鎳需求的預期。而作為電池原料的鈷、鋰等金屬在2019年跌幅較大，在消費增長的推動下有望成為防御型商品。

鋼鐵方面，節前，曾有業內人士透露，由于春節前后囤貨行情出現，預計鋼材價格將上揚。但疫情使各地復工時間延后，導致鋼材消費延后，庫存積壓嚴重。據Mysteel統計，春節（1月24日至2月2日）期間，全國主要鋼材社會庫存為1504.49萬噸，較上周增加319.67萬噸，較上月增加570.66萬噸。

分析師表示，疫情導致建筑業、制造業等延遲開工，下游需求減少，鋼價有下跌風險，但鋼市也有望面臨一輪新的需求爆發期。形勢企穩后，趕工期、下訂單及補庫存等都會帶動市場現貨的加速消耗，進而使鋼價止跌反彈。