寧波港通過定增鞏固市場領先地位，引入上港集團戰略合作，優化整合長三角區域港口資源，實現港口集團協同發展

1月22日，寧波港披露《非公開發行A股股票預案》，本次擬發行數量不超過26.35億股，募資總額不超過112.15億元，主要用于碼頭建設、泊位改造、資產購置，以及補充流動資金與償還銀行借款。此次發行對象為寧波港控股股東寧波舟山港集團和戰略投資者上港集團，共計兩名特定對象。

加快推進港口建設

寧波港本次擬募集資金不超過112.15億元。其中，46.08億元投資梅山港區6—10號集裝箱碼頭工程項目；10.43億元投資穿山港區中宅礦石碼頭二期項目；6.91億元投資北侖港區通用泊位改造工程項目；3.64億元投資穿山港區1號集裝箱碼頭工程項目等（見表1）。

擬建中的梅山港區6—10號集裝箱碼頭工程項目，包括3個15萬噸級泊位和2個20萬噸級泊位，項目設計年通過能力430萬TEU。項目建成后，將增強寧波港對東亞地區大型集裝箱船和國際中轉集裝箱的吸引力，滿足寧波港集裝箱業務快速發展的需求。

本次非公開發行募集資金投資項目完成后，將加強寧波港在長三角區域的經營實力，碼頭數量將有所增加，業務布局將更趨于合理，集裝箱吞吐量及其他大宗貨物裝卸量規模將得以提升。寧波港主營業務收入水平有望穩步增長，盈利能力有望持續提升，從而有助于企業戰略的推進，為繼續擴大市場份額和影響力奠定良好基礎，鞏固其在港口市場的領先地位，亦將加快推進寧波舟山港現代化綜合性港口建設。

同時，本次發行將優化寧波港的資本結構，降低企業的財務風險；有利于增強企業的可持續發展能力，擴大業務規模，提高市場地位和抵御風險能力，提升企業中長期盈利能力。

作為全球最大的綜合性貨物樞紐港，寧波舟山港碼頭種類和作業貨種齊全，2019年，寧波舟山港完成貨物吞吐量11.19億噸，成為全球唯一年貨物吞吐量超11億噸的超級大港，并連續11年位居全球港口第一；完成集裝箱吞吐量超2753萬TEU，排名全球第三。

1月15日，寧波港發布《2019年度業績快報》，報告期內寧波港實現營業收入243.24億元，同比增長10.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為33.64億元，同比增長16.56%，業績穩健增長。

交叉持股協同發展

2019年12月1日，中共中央、國務院印發《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》（《綱要》）。在第五章“提升基礎設施互聯互通水平”第一節“協同建設一體化綜合交通體系”中，內容包括共建長三角、協同推進港口航道建設等方面。

《綱要》明確，圍繞提升國際競爭力，加強滬浙杭州灣港口分工合作，以資本為紐帶深化滬浙洋山開發合作，做大做強上海國際航運中心集裝箱樞紐港，加快推進寧波舟山港現代化綜合性港口建設。

本次寧波港非公開發行股票，引入上港集團作為戰略投資者，正是踐行《綱要》所提到的加強沿海沿江港口江海聯運合作與聯動發展，鼓勵各港口集團采用交叉持股等方式強化合作，推動長三角港口協同發展。

寧波港表示，本次引入上港集團作為戰略投資者，目的是推動長三角港口協同發展，增強港口群聯動協作成效，優化整合長三角區域港口資源，共同推動長江上下游區域一體化發展，形成合理分工、相互協作的世界級港口群；通過引入上港集團作為戰略投資者，進一步優化寧波港股權結構，為寧波港戰略的實施打下良好基礎。

根據預案，上港集團承諾認購本次定增發行數量為發行后總股份數的5%，認購金額不超過37億元；若成功認購寧波港發行股份，上港集團將成為寧波港第二大股東（見表2）。

本次非公開發行完成后，假設按照發行上限263456.95萬股（發行前總股本的20%）計算，寧波舟山港集團持有寧波港的股份比例將降至75.26%，仍為寧波港控股股東，實際控制人仍為浙江省國資委，不會導致寧波港實際控制人發生變化。

助推市場化整合

根據上海市《政府工作報告》，2020年，上海要基本建成具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。加快建設智慧綠色港口，著力發展海鐵聯運、水水中轉，促進航運要素和功能性機構集聚，推動航運運價指數期貨上市，基本形成現代航運服務體系。

長三角港口群是中國沿海港口分布最密集、吞吐量最大的港口群。從2018年的數據來看，長三角港口群中億噸港口共有16個，全年貨物吞吐量完成43.63億噸，占全國港口貨物吞吐量的32.69%。

1月15日，上海市市長應勇在《政府工作報告》中表示，2019年上海港集裝箱吞吐量達到4330.3萬TEU、連續10年居世界第一。目前，在長三角區域，以上海港為核心、江蘇、浙江港口為兩翼的“一體兩翼”港口群已基本形成。而安徽省的蕪湖港、馬鞍山港、銅陵港3個億噸級內河港口，在腹地資源方面給長三角港口很大支撐。

1月12日，浙江省省長袁家軍表示，2020年，浙江將通過縱深推進小洋山全域一體化開發，協同推進長三角港口一體化發展，打造世界級港口群，推動長三角一體化發展。

上海市委書記李強前往浦東臨港地區和洋山深水港區實地調研時表示，上海要努力在配置全球航運資源、提升高端航運服務能力、深化航運制度創新、推進構建長三角世界級港口群上取得新突破。

1月6日，浙江省海港集團董事長毛劍宏拜訪江蘇省港口集團董事長王永安時表示，希望雙方繼續貫徹落實好長江經濟帶、長三角區域一體化等國家戰略，以管理、資本為紐帶，進一步加強合作，充分發揮各自特色與資源優勢，共享長江發展機遇。

港口航母組建可期

日前，市場傳言浙滬蘇三地港口或組建“航母級”長三角港口集團。若傳言屬實，長三角港口集團從論證到落地成形或將經歷漫長的博弈過程。

首先，由誰來主導組建長三角港口集團？從其他省級港口集團組建的經驗來看，寧波港整合模式不適用于“群雄爭霸”的長三角港口群；遼港集團引入“招商力量”，由第三方專業港口運營商牽頭整合；山東省內各港口之間的博弈模式與長三角港口類似，最終由政府主導推動成功完成整合。長三角港口分屬不同省域，以行政力量去推進港口整合顯得困難重重。如果沒有明確的主導方，長三角港口整合或將繼續停留在規劃的階段。

其次，長三角港口眾多，股權關系復雜，將其統一整合成一家港口集團則不可避免地面臨著股權關系之間的各方博弈。目前，長三角已有上港集團、寧波港、南京港和連云港4家上市公司。股權劃分是所有整合過程中最關鍵一步，對于或將成形的長三角港口集團來說，如何解決股權問題是重中之重。

上港集團與寧波港的合作目前僅限于小洋山北側開發，兩者為爭取箱量與貨源，“長江爭奪戰”正處于白熱化階段。

2019年9月，上港集團剛收購中遠海運港口持有張家港永嘉、揚州遠揚、南京龍潭三家企業長江碼頭股權，寧波港則在12月份收購江陰蘇南國際集裝箱碼頭40%股權。作為長三角港口群中舉足輕重的兩大港口，想要“握手言和”成為“一家人”，如何進行利益分配是面臨的一個棘手問題。

組建長三角港口集團不可能一蹴而就，長三角區域內港口若整合成功，后續或將面臨更多的論證和推導。前行路曲折且艱辛，希冀2020年能有所突破，市場拭目以待。