周一(3月30日)美原油跌至十八年來(lái)最低，一度跌破20美元關(guān)口至19.92美元，因?qū)τ谛枨蟮膽n慮和價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)的擔(dān)憂情緒繼續(xù)打壓油價(jià)；目前小幅回升至20.56附近。

上周五(3月27日)盡管美國(guó)簽署了有史以來(lái)規(guī)模最大的2萬(wàn)億美元刺激法案，但是美國(guó)股市繼續(xù)下跌，因美國(guó)疫情持續(xù)蔓延抵消了刺激的正面作用，這使得油價(jià)跌逾5%。

隨著美原油跌至20美元附近，加拿大原油已經(jīng)不足10美元，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大迫使該國(guó)央行本月第二次緊急降息。

盡管如此，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍繼續(xù)下調(diào)了油價(jià)目標(biāo)，因?yàn)樯程睾投砹_斯的價(jià)格戰(zhàn)沒(méi)有緩解的跡象，同時(shí)隨著產(chǎn)量激增，全球原油儲(chǔ)能已經(jīng)逼近極限，這可能會(huì)使得油價(jià)進(jìn)一步走低。國(guó)際能源署負(fù)責(zé)人認(rèn)為油價(jià)仍有20%下跌空間。

隨著美原油跌破20美元關(guān)鍵支撐，警惕有進(jìn)一步回落的空間。本周關(guān)注美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)、ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)以及API和EIA原油和汽油庫(kù)存數(shù)據(jù)以尋找線索。

需求憂慮蓋過(guò)了財(cái)政刺激的影響，油價(jià)持續(xù)承壓

油價(jià)上周五跌逾5%，周線連續(xù)第五周下跌，美原油周一延續(xù)跌勢(shì)，并刷新2002年2月份以來(lái)低點(diǎn)，因疫情造成的需求破壞蓋過(guò)了全球決策者的刺激努力。

上周五(3月27日)周五美國(guó)簽署有史以來(lái)規(guī)模最大的2萬(wàn)億美元刺激法案。財(cái)長(zhǎng)姆努欽稱小企業(yè)貸款計(jì)劃將于本周啟動(dòng)。另?yè)?jù)報(bào)道特朗普政府準(zhǔn)備暫停征收進(jìn)口關(guān)稅三個(gè)月，幫助經(jīng)濟(jì)抵御疫情沖擊。

盡管如此美國(guó)股市周五驟降，結(jié)束了連續(xù)三天大漲走勢(shì)，因人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)命運(yùn)的擔(dān)憂重新浮現(xiàn)，美國(guó)確診病例持續(xù)攀升。

特朗普表示，他將把旨在減慢疫情傳播的指引從之前原定的4月12日復(fù)活節(jié)延長(zhǎng)到4月30日。他還稱，疫情死亡人數(shù)可能達(dá)到220萬(wàn)，如果美國(guó)能夠?qū)⑵淇刂圃?0-20萬(wàn)，就意味著我們“做得很好”。

市場(chǎng)正在評(píng)估疫情對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，短時(shí)間料也施壓油價(jià)

眼下市場(chǎng)仍在評(píng)估疫情對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，作為全球最大的能源消費(fèi)國(guó)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)引發(fā)需求的進(jìn)一步滑落。

上周五美國(guó)3月消費(fèi)者信心降至近三年半低點(diǎn)，因疫情徹底改變了美國(guó)人的生活，且2月消費(fèi)者支出遲滯，強(qiáng)化了分析師對(duì)經(jīng)濟(jì)深度衰退的預(yù)期。密歇根大學(xué)本月的消費(fèi)者信心指數(shù)終值從2月份的101.0降至89.1，為2016年10月以來(lái)的最低水平。這是該指數(shù)自2008年10月金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期以來(lái)的最大月度跌幅。

總體而言在此前初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)激增的情況下，消費(fèi)信心走壞將進(jìn)一步拖累美國(guó)的經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)目前的共識(shí)是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)無(wú)法避險(xiǎn)。

同時(shí)上周公布的數(shù)據(jù)顯示申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超過(guò)300萬(wàn)，因全美范圍內(nèi)廣泛的停工，且許多人被解雇。但是凱投宏觀預(yù)計(jì)本周公布的數(shù)字將攀升至500萬(wàn)？

凱投宏觀高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示：鑒于初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)激增至超過(guò)300萬(wàn)，似乎僅占某些州(尤其是加利福尼亞州)報(bào)告的申請(qǐng)數(shù)的一小部分，因此我們準(zhǔn)備將這一數(shù)字上調(diào)至接近500萬(wàn)人。

事實(shí)上，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，更多的機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士進(jìn)一步下調(diào)了油價(jià)預(yù)期，俄羅斯能源部副部長(zhǎng)Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已導(dǎo)致美國(guó)、歐洲和亞洲的石油需求每日減少約1500萬(wàn)至2000萬(wàn)桶。

油氣研究集團(tuán)JBC Energy表示，已“大幅”下調(diào)2020年石油需求預(yù)估，預(yù)計(jì)平均降幅將超過(guò)740萬(wàn)桶/日。

全球原油儲(chǔ)能接近極限，或進(jìn)一步打壓油價(jià)

實(shí)貨原油交易商表示，他們預(yù)計(jì)到5月，美國(guó)二疊紀(jì)盆地的頁(yè)巖油價(jià)格將再下滑每桶10美元，屆時(shí)該地區(qū)乃至全國(guó)的儲(chǔ)油罐存儲(chǔ)能力將全部用上。這將使從二疊紀(jì)頁(yè)巖油價(jià)格降至個(gè)位數(shù)，二疊紀(jì)油田的產(chǎn)油量約為500萬(wàn)桶/日。

Oanda高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞(Edward Moya)表示，缺乏原油儲(chǔ)存是一個(gè)問(wèn)題。如果在價(jià)格戰(zhàn)期間沒(méi)有任何地方可以儲(chǔ)存沙特生產(chǎn)的石油，那么能源價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌。

“似乎隨著生產(chǎn)商開始用盡儲(chǔ)備原油的空間，市場(chǎng)將發(fā)生混亂。莫亞說(shuō)：”全球大約四分之三的存儲(chǔ)設(shè)施已經(jīng)裝滿了。

“如果下個(gè)月沙特和俄羅斯人繼續(xù)釋放創(chuàng)紀(jì)錄的石油供應(yīng)，那么能源市場(chǎng)將不得不為油價(jià)的進(jìn)一步下跌做好準(zhǔn)備。”

國(guó)際能源署(International Energy Agency)負(fù)責(zé)人費(fèi)斯·比羅爾(Faith Birol)也表示，由于全球30億人口處于封鎖的狀態(tài)，石油價(jià)格可能下跌20%。

加拿大各品級(jí)原油均跌破10美元，加拿大央行第二次緊急降息以支撐經(jīng)濟(jì)

隨著油價(jià)持續(xù)走低，已經(jīng)使得美國(guó)的原油價(jià)格跌至20美元附近，這使得很多的頁(yè)巖油生產(chǎn)商已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。但是由于美原油的價(jià)格一直高于加拿大原油，美原油的持續(xù)走低已經(jīng)使得加拿大原油的價(jià)格跌至10美元/桶下方。加拿大基準(zhǔn)石油加拿大西部精選石油更是跌至了6美元附近。

對(duì)此加拿大皇家銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)表示：“油價(jià)暴跌將對(duì)該國(guó)的產(chǎn)油區(qū)再次造成沉重打擊，其中大多數(shù)地區(qū)并未從2014-2016年的暴跌中完全恢復(fù)。它將大大減少能源部門的現(xiàn)金流，并削減政府的特許權(quán)使用費(fèi)收入。”

這家投行還警告說(shuō)，整個(gè)加拿大經(jīng)濟(jì)都面臨著巨大的失業(yè)可能，其中能源行業(yè)受到的打擊尤其嚴(yán)重。

受此影響上周五加拿大央行本月第三次下調(diào)指標(biāo)利率至10年來(lái)的最低水平，并推出了觀察人士所稱的首次量化寬松計(jì)劃，稱將購(gòu)買公債和商業(yè)債券。

加拿大央行出人意料地將隔夜利率從0.75%下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0.25%，為2010年6月以來(lái)的最低水平。這是兩周內(nèi)第二次意外降息。

需求憂慮令市場(chǎng)忽視了地緣因素的影響

沙特主導(dǎo)的多國(guó)聯(lián)軍發(fā)言人圖爾基29日發(fā)表聲明譴責(zé)胡塞武裝的行為并表示，在全球團(tuán)結(jié)抗擊新冠肺炎疫情的背景下，這樣的敵對(duì)行為表明胡塞武裝沒(méi)有真正接受停火倡議，也反映出其沒(méi)有與也門政府達(dá)成全面政治解決方案的認(rèn)真態(tài)度。

利雅得地區(qū)民防部門發(fā)言人哈馬迪29日發(fā)表聲明說(shuō)，沙特防空部隊(duì)28日晚在利雅得上空成功攔截一枚導(dǎo)彈后，部分導(dǎo)彈碎片落入居民區(qū)，造成兩名平民輕傷，民防部門迅速趕到現(xiàn)場(chǎng)處理。

為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，胡塞武裝和多國(guó)聯(lián)軍同意響應(yīng)聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯25日發(fā)出的全球停火倡議，但雙方27日互指對(duì)方發(fā)動(dòng)襲擊、破壞停火。

隨著需求憂慮繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，地緣局勢(shì)對(duì)于油價(jià)的影響也越來(lái)越小。在2020年年初，因美國(guó)刺殺卡舒吉招致伊朗報(bào)復(fù)后，國(guó)際油價(jià)一度飆升，但是隨后幾個(gè)交易日持續(xù)走低，并跌破地緣事件發(fā)生前的水平，同樣的情況還發(fā)生在2019年9月中旬沙特油田遇襲時(shí)。

沙特和俄羅斯價(jià)格戰(zhàn)無(wú)緩和跡象

沙特和俄羅斯持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)使得各產(chǎn)油國(guó)苦不堪言，他們繼續(xù)敦促達(dá)成一項(xiàng)新的生產(chǎn)協(xié)議，以遏制市場(chǎng)的潰敗。

阿爾及利亞能源部長(zhǎng)穆罕默德·阿爾卡布(Mohamad Arkab)擔(dān)任OPEC今年的輪值主席國(guó)。他一直在努力的說(shuō)服沙特考慮替代方案。

但是，由于沙特迄今一直堅(jiān)定不移地計(jì)劃從4月開始提高產(chǎn)量，因此達(dá)成協(xié)議的前景似乎依舊渺茫。

在伊拉克要求召開OPEC緊急會(huì)議的呼吁未能獲得成功之后，阿爾卡布的最新策略是呼吁該組織經(jīng)濟(jì)委員會(huì)董事會(huì)的代表級(jí)會(huì)議。

“會(huì)議的目的是評(píng)估當(dāng)前的市場(chǎng)狀況和近期前景，探討各種情況，并就穩(wěn)定石油市場(chǎng)的方式交換意見，”阿爾卡布在致OPEC秘書長(zhǎng)穆罕默德·巴爾金都的信中寫道。

他要求巴爾金多在4月10日之前組織一次OPEC經(jīng)濟(jì)委員會(huì)董事會(huì)的代表級(jí)會(huì)議，并準(zhǔn)備一份有關(guān)石油市場(chǎng)短期和中期前景的報(bào)告，以供部長(zhǎng)們審查。

巴爾金都無(wú)法置評(píng)，沙特能源部官員也無(wú)法置評(píng)。

沙特官方新聞社上周五的報(bào)道說(shuō)，沙特能源部長(zhǎng)阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王和俄羅斯外交大臣亞歷山大·諾瓦克尚未就平衡石油市場(chǎng)的聯(lián)合協(xié)議進(jìn)行任何討論，這表明價(jià)格戰(zhàn)暫時(shí)無(wú)解。

一位不愿透露姓名的OPEC代表表示，市場(chǎng)情緒難以吸收即將到來(lái)的供應(yīng)激增。

經(jīng)紀(jì)公司PVM Associates的分析師斯蒂芬·布雷諾克(Stephen Brennock)表示，石油市場(chǎng)“正面臨嚴(yán)重的供過(guò)于求。結(jié)束價(jià)格戰(zhàn)在財(cái)務(wù)上是有道理的，但雙方似乎都可能在短期內(nèi)堅(jiān)持目前的做法。”“簡(jiǎn)而言之，重返價(jià)格支持性減產(chǎn)時(shí)代目前遙遙無(wú)期。”