航運(yùn)業(yè)目前正在美股市場(chǎng)遭受著陣痛期。

在上周曼哈頓舉行的Capital Link New York Maritime Forum論壇上，在一個(gè)航運(yùn)資本市場(chǎng)的小組辯論上，幾位航運(yùn)投資大咖做出以上結(jié)論。小組討論嘉賓們表示，2018年開始，航運(yùn)業(yè)在美股市場(chǎng)里并不缺乏樂觀情緒，但這樣的情緒卻在年末完全不一樣了，雖然現(xiàn)在僅僅是10月初。

花旗董事總經(jīng)理兼首席航運(yùn)投資主管Christa Volpicelli表示，“航運(yùn)業(yè)在今年的資本募集充滿挑戰(zhàn)。”

美國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)行量下降了，在某些方面，這并不完全是一個(gè)意外。只有那些大公司還算有較好的融資渠道。

我們可以看到，因?yàn)槟軌颢@得更大的交易流動(dòng)性，我們看到投資人們往往更樂意投資那些更大的公司，此外，他們希望進(jìn)入一個(gè)差異化的平臺(tái)，他們希望的是一種獨(dú)特的投資，而不僅僅是價(jià)值——因?yàn)橥顿Y者總能以某種價(jià)格進(jìn)入。”

事實(shí)上，從2015年6月Gener8 Maritime在美國(guó)完成IPO以來，目前并沒有一家航運(yùn)公司能在美國(guó)市場(chǎng)成功IPO，且按照目前的情況來看，今年將不會(huì)有一家航運(yùn)公司成功IPO，這也意味著連續(xù)3年里，都沒有航運(yùn)公司在美股市場(chǎng)成功IPO。航運(yùn)業(yè)視乎已經(jīng)得不到投資市場(chǎng)的青睞。

干散貨船東GoodBulk今年曾信誓旦旦的要在美國(guó)上市，但最終在6月宣告失敗。集裝箱船東Navios Maritime Containers也隨后在9月被淘汰出局。

兩家公司都表示將推遲IPO，究其原因都是因?yàn)橥顿Y人興趣不足。

Volpicelli表示，為適應(yīng)新的現(xiàn)實(shí)和差異化的融資方式，我們認(rèn)為航運(yùn)公司還將經(jīng)歷一段陣痛期。比如Hunter Maritime Acquisition就在最近通過嘗試收購(gòu)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)科技公司網(wǎng)信集團(tuán)來變換方式達(dá)到吸引投資人的目的。

DNB 市場(chǎng)總經(jīng)理Jae Kwon也表示，“今年年初的時(shí)候市場(chǎng)非常的樂觀，但是隨后我們看到投資者對(duì)市值和交易流動(dòng)性等方面問題進(jìn)行了更嚴(yán)格的審查。”

但Stifel總經(jīng)理Chris Weyers指出，除了美股市場(chǎng)外，許多其他資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)不錯(cuò)的年份。

比如，在貸款方面，中國(guó)租賃基金的大量涌入使得借貸成本更趨合理。同樣船東也可以進(jìn)入挪威債券市場(chǎng)，比如在奧斯陸就有可能達(dá)成股權(quán)交易。“在普通股之外，市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)良好。”

“股票市場(chǎng)現(xiàn)在根本沒有發(fā)揮作用，因?yàn)榇瑬|們正試圖從資產(chǎn)交易中賺錢——自金融危機(jī)以來，人們一直在嘗試這樣做，但還沒有人從中賺到錢。美國(guó)的投資者正更多地關(guān)注持續(xù)的現(xiàn)金流。”

此外，Weyers還提出了另一個(gè)問題，并幾乎可以肯定這是航運(yùn)股在紐約股市暴跌的一個(gè)重要因素。

“我們還需要考慮公司治理，因?yàn)楹竭\(yùn)一直受到不太好的公司治理的困擾。良好的公司治理是至關(guān)重要的。”

Weyers 和 Volpicelli 都表示相較于IPO目前各自都在并購(gòu)交易商討較多。

在早些時(shí)候的小組討論中，各位嘉賓表示，除了在另類融資等特殊情況下，正觀察到私人股本在持續(xù)退出該行業(yè)，傳統(tǒng)的船舶貸款機(jī)構(gòu)也在繼續(xù)退出，除了最受青睞的客戶。

花旗銀行董事總經(jīng)理Shreyas Chipalkatty表示，那些有較好現(xiàn)金流以及合作伙伴的公司更容易收到青睞，而那些小的，看起來不那么可靠的公司就不會(huì)受到待見了。