擺脫對港口主業依賴，上港集團(600018.SH)繼續多元化布局。

12月8日晚，上港集團公告，擬出資7.5億元參與發起設立國企混改基金公司。此舉，在公司看來，能夠提升其利潤水平。

上港集團是上海港公共碼頭運營商，主要業務為集裝箱碼頭、散雜貨碼頭、港口物流和港口服務等四大板塊。

經營業績數據顯示，2006年上市以來，上港集團經營業績總體上呈增長趨勢。2006年，其實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為29.65億元，2019年為90.62億元，增長了2.06倍。

上市以來，公司累計盈利925.03億元，年均盈利超60億元。截至2019年度，公司累計派發現金紅利約402億元，分紅率超過40%。

雖然上港集團港口運營主業總體上較為穩定，但也存在一定的周期性。近年來，公司積極布局產業多元化，并因此獲得不菲收益。

長江商報記者發現，近幾年，投資收益已經成為上港集團凈利潤的半壁江山。今年前三季度，公司投資凈收益為30.57億元，約占前三季度凈利潤的50.87%。

連續四年投資收益占凈利一半

上港集團積極進行多元化產業布局。此前，多元化布局成效越來越明顯。

近期，上港集團宣布，擬出資7.5億元，與關聯方中國遠洋海運集團等多家企業共同投資設立中國國有企業混合所有制改革基金有限公司(簡稱國企混改基金)。

國企混改基金注冊資本為707億元，由中國誠通牽頭，上港集團、中遠海運集團等參與設立。上港集團出資7.5億元，出資比例為1.06%。

上港集團在公告中表示，發起設立國企混改基金是積極發展混合所有制經濟、積極推進國有企業混合所有制改革決策部署的重要舉措，通過發揮混合所有制經濟成分各方優勢，有利于積極開拓國有企業改革發展新局面，進一步增強國有經濟的競爭力、創新力、控制力、影響力和抗風險能力。國企混改基金具有豐富的項目儲備和靈活的退出渠道，預期能夠產生積極的社會影響以及良好的經濟效益，有助于提高公司利潤水平。

上港集團稱，其投資國企混改基金符合多元化發展的戰略目標，有利于進一步實現產業資本與金融資本的融合，充分發揮其協同發展作用。本次投資，有利于進一步加強公司與其他國有資本企業之間的緊密合作，為各方在未來實現深度產融合作打下良好的基礎。

在上港集團看來，本次參與設立國企混改基金，將會進一步推動公司向多元盈利方向發展，擺脫盈利模式主要依靠港口主業的單一弊端。

近年來，上港集團在非港口業務方面積極布局。公司在2019年財報中披露，相關多元產業積極發展，包括持續強化郵儲銀行和上海銀行的投后管理，并進行了適度增持。截至今年三季度末，公司持有上海銀行8.30%股權、郵儲銀行4.02%股權。

此外，公司積極參與中金共贏長三角科創股權投資基金和上海市科創母基金，持續推進港口能源、港航投資、港口保險等多元產業發展。公司還投資有交通銀行、申萬宏源等金融企業。

2019年，上港集團對外股權投資額為38.75億元。

多元化助力，上港集團開始逐漸擺脫了對港口主業的依賴。

今年前三季度，公司投資凈收益為30.57億元，占前三季度凈利潤60.09億元的50.87%。再往前追溯，2016年至2019年，公司取得的投資凈收益分別為34.62億元、46.55億元、62.26億元、49.07億元。同期，公司實現的凈利潤為69.39億元、115.36億元、102.76億元、90.62億元，投資凈收益分別占凈利潤的49.89%、40.35%、60.59%、54.15%。整體上，2016年至2019年的四年，投資凈收益貢獻了上港集團一半以上的凈利潤。

疊加今年前三季度，2016年以來，投資凈收益已經占了上港集團凈利潤的半壁江山。

港口集裝箱吞吐量連續世界第一

積極布局多元產業的上港集團，在港口主業經營方面依然在精耕細作，做強做精。

上海港位于黃金水道“長江與沿海運輸通道構成的”T字型水運網絡的交匯點，前通中國南、北沿海和世界各大洋，后貫長江流域及江、浙、皖內河、太湖流域，占據有優越的地理位置。

2006年10月26日，上港集團在上交所上市，成為全國首家整體上市的港口股份制企業。

上港集團的港口業務經營模式為：為客戶提供港口及相關服務，收取港口作業包干費、堆存保管費和港口其他收費等。目前，其港口業務主要有四大板塊，即集裝箱板塊、散雜貨板塊、港口物流板塊和港口服務板塊。

據披露，上海港集裝箱吞吐量自2010年起連續十年位居世界第一，并連續三年超4000萬標準箱，主要經營指標居行業前列。

近年來，港口業務量增速回落，碼頭運營成本剛性上漲，資源環境底線約束趨緊，港口企業利潤增長承壓。與此同時，港口市場競爭環境與方式正在發生轉變，國內“一省一港”格局基本形成，競爭秩序正在重構。港口競爭模式正由吞吐量的競爭，轉為口岸效率、服務質量、業務模式、科技創新、可持續發展能力等方面的競爭。

這些因素疊加，使得港口業務業績增長承壓。隨著人工智能、大數據等新興科技興起，業內同行正在加快港口創新轉型發展。

由此可見，上港集團布局產業多元化，從而實現了盈利能力整體上較為穩定。

數據顯示，2015年至2019年，上港集團實現的營業收入分別為295.11億元、313.59億元、374.24億元、380.43億元、361.02億元，同比變動2.54%、6.26%、19.34%、1.65%、-5.10%。同期凈利潤為65.62億元、69.39億元、115.36億元、102.76億元、90.62億元，同比變動-3.02%、5.74%、66.25%、-10.92%、-11.81%?？鄢墙洺Ｐ該p益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為56.88億元、61.01億元、63.62億元、75.94億元、86.19億元，同比變動-8.56%、7.26%、4.28%、19.37%、13.50%。2016年以來，扣非凈利潤持續增長。

從凈利潤、扣非凈利潤數據看，產業多元化下，公司經營業績整體上保持了平穩，沒有出現劇烈波動。

由于港口擁有較強的盈利能力，上市以來，上港集團整體上的盈利能力也不錯。2006年上市以來，公司實現的凈利潤、扣非凈利潤保持了穩步增長趨勢。2006年，其實現的扣非凈利潤為28.11億元，為上市以來最低值，到2019年達86.19億元，增長了約2.07倍。

數據顯示，上市14年來，上港集團實現凈利潤累計數為925.03億元，年均盈利約為62億元。

盈利能力較強的上港集團，現金流狀況較好。上市以來，其經營現金流持續凈流入，其中，2018年至今年前三季度分別為57.10億元、61.73億元、66.42億元。

上港集團財務狀況較好，償債壓力不大。截至今年9月底，公司資產負債率為39.90%。公司貨幣資金為228.63億元，與之對應的短期借款1.39億元、一年內到期的非流動負債11.50億元、長期借款188.58億元、應付債券169.83億元，合計為371.30億元，其中，一年內需償還的債務只有12.89億元。由此可見，公司債務結構合理，短期無償債壓力。

上市以來，上港集團做到了年年現金分紅。目前，已累計派發現金紅利14次，累計派發401.78億元，分紅率約為46.45%。