概覽
油輪市場情況持續嚴峻，船東不得不深入了解供應過剩的情況。然而，BIMCO預計油輪船隊規模將繼續增長。短期運費回升無望，因為9月和10月是全球煉油行業的保養季。
油輪運輸需求驅動因素和運費
原油油輪運費在10月份出現了異常復蘇。
4月和5月VLCC的月平均收入低于日均4,000美元;6月和7月已經上升到日均7,000- 8,000美元，但仍然疲軟;8月和9月的日均收入約為11,000美元;——以上所有數字均顯虧損。但隨后10月份的日均收入達到33,500美元。
這一反彈從何而來?平心而論，我們不確定這是死貓反彈，還是因為冬季提早來臨，就如本季煉油廠的保養期已經結束。而西北太平洋持續不斷的臺風季也大大影響了亞洲，擾亂了正常的航運業務，并可能暫時對船東有利。
BIMCO曾預計第三季度和第四季度的運費將有所改善，但未預計到原油油輪的情況。盡管11月初運費略有上漲，但成品油輪仍然受到影響。
事實上，雖然原油不在貿易戰的官方清單上，但八九兩月間，美國原油出口商已經尋求新的買家，因為他們之前的頭號買家中國已經停止進口原油。
幸運的是，美國原油出口商在大西洋和遠東地區發現了新買家。新的頭號長途買家韓國使得石油海運需求保持了自7月以來的歷史新高。在中國停止進口后，加拿大已成為新的最大買家。
對于成品油運輸，整年都沒有出現回暖跡象，但這種情況可能很快就會改變。截至2018年11月2日，LR2成品油輪的收益上升至12,838美元，而LR1成品油輪和MR成品油輪的收益上升緩慢。
我們知道，成品油輪收益上漲通常滯后于原油油輪，這可能會給2018年最后兩個月的成品油輪收益帶來一些利好。
由于供過于求，遠東地區汽油供應過剩導致煉油廠利潤率下降。這也限制了石油交易商的套利機會，最終限制對成品油輪的需求。
船隊新聞
BIMCO自8月初起對成品油輪船隊的預測趨于穩定，因為油輪正如預期一樣交付。自8月初，匿名船東在韓國造船廠下了8條MR成品油輪訂單。同樣，BIMCO對拆船量的預計維持不變，預計的船隊增長率為2.4% - 這是自2012年以來的最低水平。更重要的是，BIMCO預計2019年的船隊增長量仍然固定在2.4%，交付量和拆船量都將下降。
韓國造船廠不僅可以與船東/投資者簽訂成品油輪訂單。到目前為止，得益于政府的支持政策，按補償總噸位(CGT)計算，韓國造船廠已經獲得了所有訂單的44.5%;相較2017年全年僅占的27.6%更是快速上漲。訂單涵蓋了典型的韓國標志：大型復雜船型，包括超大型天然氣運輸船和超大型集裝箱船。
對于原油油輪而言，最近的盈利上升導致船隊增長早于預期。預期拆船數沒有變化，但交貨速度正在緩慢上升。BIMCO預計2018年原油油輪船隊將增加0.9%。展望2019年，船隊規模很大程度上取決于拆船量。
既6月至8月，船舶訂單量較低后，9月份船東和投資者對原油油輪再次表現出興趣。5艘170萬載重噸的蘇伊士型和8艘阿芙拉型的總訂單量創下2017年6月以來新高。
至2018年11月1日的一年間，船隊增長非常平緩：VLCC增長率為0%，阿芙拉型下降0.2%，原油油輪總量增加0.4%。在成品油輪中，LR2的船隊增加了4.5%，LR1增加了2.5%，MR/Handy僅增加了1%;成品油船總體增加了2.2%。
BIMCO會員可以點擊下方鏈接，查看包括油輪在內的所有航運業的船隊規模發展的圖表。
https://www.bimco.org/news/market_reports/graphs/fleet-development-all-sectors
展望
我們可以期待油輪正常的冬季市場，油價隨著運輸需求的增加而上漲嗎?我們看到，10月的油輪市場較為積極，但由于地緣政治問題持續積聚，今年冬天油價可能出現波動。雖然去年未出現積極的季節性波動，我們預計今年冬季會出現。
八個國家已獲準美國對伊朗的制裁的豁免，包括日本，印度，意大利和韓國，所有這些國家都是美國原油的前十買家。豁免最初的影響將是伊朗能夠繼續出口石油。中長期來看，對市場的影響取決于多少石油進口量得到豁免、該進口量維持不變還是必須逐步遞減。
伊朗大部分石油出口至亞洲其他地區，其中三分之二出口到印度和中國。
除了對石油、而后對油輪需求量較低，我們看到美國對伊朗制裁導致貿易航線變化。伊朗出口主要轉為其他中東出口商并沒有太大改變交易模式，因為伊朗原油將轉換為類似質量的重質高硫原油。
在世界其他地方，利比亞正在擴大產量，美國連續七個月創下了對除中國以外所有國家的原油出口記錄。
國際能源署(IEA)已經對2018年和2019年全球石油需求下降的預計做出調整，原因是貿易問題，經濟前景疲軟，原油價格上漲以及數據修正。盡管如此，預計2018年第四季度的石油需求量將首次在一個季度超過1億桶/日，達到1.002億桶/天。
對于2018年，IEA預計經合組織的石油需求量將增加30萬桶/天，非經合組織國家增加100萬桶/日(其中中國增加50萬桶/日，其他亞洲國家則增加40萬桶/日)。對于2019年，IEA預計經合組織的石油需求量將增加10萬桶/日，非經合組織國家增加130萬桶/日(中國和其他亞洲國家的增長速度將與2018年相同)。
10月份原油價格逐步下滑，這種趨勢表明供應再次超過需求。國際能源機構和美國能源情報署(EIA)均估計，全球石油庫存將在2018年第四季度和2019年上半年都有所增加。
