集裝箱運(yùn)輸市場
5月，集運(yùn)市場逐步進(jìn)入旺季，需求將有所改善。丹麥咨詢機(jī)構(gòu)Sea Intelligence估計(jì)，二季度遠(yuǎn)東至美西和美東航線的運(yùn)力將分別同比減少3.1%和0.4%，遠(yuǎn)東至北歐和地中海航線的運(yùn)力都將同比增長4.8%。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，班輪公司有能力通過減速航行和暫停航次控制運(yùn)力。目前，海洋聯(lián)盟和THE聯(lián)盟披露，將分別在5月初暫停4個(gè)和3個(gè)亞歐線的航次。因此，預(yù)計(jì)5月乃至6月，市場運(yùn)價(jià)總體將有所回升。咨詢機(jī)構(gòu)MSI預(yù)測，6月底，亞歐線平均現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)（至北歐和地中海航線平均）將為930美元/TEU，跨太平洋航線平均現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)（至美東和美西航線平均）將為1860美元/FEU。
2017-2019年CCFI走勢對比圖
數(shù)據(jù)來源：上海航交所（2019年2月8日指數(shù)停發(fā)一期）
Alphaliner、Clarksons和Drewry最新預(yù)測，2019年全球集運(yùn)市場需求增速分別為3.6%、3.8%和3.9%，運(yùn)力增速分別為3.1%、2.6%和3.2%，供需平衡有望得到改善。此外，四季度開始，班輪公司將開始因IMO限硫令而使用合規(guī)低硫油，Alphaliner估計(jì)，下半年平均每月將有30艘集裝箱船入塢安裝洗滌器。總體看，預(yù)計(jì)下半年集運(yùn)市場運(yùn)價(jià)將好于上半年，全年平均運(yùn)價(jià)也將高于去年。Drewry預(yù)測今年平均運(yùn)價(jià)將增長6.5%，班輪業(yè)息稅前利潤（EBIT）總體將為52億美元。
油輪運(yùn)輸市場
4月，原油輪市場需求萎縮，運(yùn)價(jià)持續(xù)疲軟。美國宣布將不再給予部分國家和地區(qū)進(jìn)口伊朗石油的豁免，給本就處在淡季的油輪市場雪上加霜。沙特等國繼續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)制度，利比亞地緣沖突持續(xù)，委內(nèi)瑞拉制裁力度未減。油輪市場運(yùn)價(jià)的支撐力量主要來源于美國對亞洲國家的出口增加，蘇伊士油輪表現(xiàn)因此好于其他船型。
2018-2019年中東到中國TD3C航線WS走勢對比圖
數(shù)據(jù)來源：波羅的海交易所
短期看，二季度油輪市場仍將維持弱勢運(yùn)行。長期看，IMO 2020規(guī)則一方面會驅(qū)使部分油輪離開現(xiàn)貨市場進(jìn)行塢修改造，另一方面將促進(jìn)煉油廠為煉制高品質(zhì)成品油而加大原油進(jìn)口，原油需求增長空間充裕。美國持續(xù)施壓，將為6月份OPEC等國限產(chǎn)是否延長增加阻力。一旦原油供應(yīng)正常化，現(xiàn)有規(guī)模的油輪船隊(duì)將有望在四季度獲得貨載支持，從而推動運(yùn)價(jià)復(fù)蘇。目前來看，油輪拆解活躍度下降、交付增加是拖累復(fù)蘇進(jìn)程的最大風(fēng)險(xiǎn)因素。Clarksons預(yù)測，2019年原油輪需求增幅3.9%，供給增幅4.2%，其中VLCC需求增幅5.1%，供給增幅5.2%。
干散貨運(yùn)輸市場
Clarksons最新預(yù)測，2019年干散貨海運(yùn)需求及運(yùn)力增速分別為1.7%、2.5%，較上個(gè)月均調(diào)低了0.4百分點(diǎn)。受淡水河谷礦難影響，Clarksons降低了2019年鐵礦石貿(mào)易量預(yù)期，減至53億噸，而且IMO2020規(guī)則可能導(dǎo)致今年的運(yùn)力營運(yùn)效率降低，減少了運(yùn)力供給壓力，市場供需格局將相應(yīng)改善。
2017-2019年BDI走勢對比圖
數(shù)據(jù)來源：波羅的海交易所
IMF發(fā)布的最新報(bào)告將2019年全球經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至3.3%，卻將中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期調(diào)高0.1%至6.3%，并表示今年下半年全球經(jīng)濟(jì)增速將會回升。中國一季度GDP同比增長6.4%，市場預(yù)期和信心在不斷增強(qiáng)。整體來看，2019年中國政策對經(jīng)濟(jì)的支撐力度加大，減免稅費(fèi)、基建優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級、鄉(xiāng)村振興和新型城鎮(zhèn)化等，將對中國經(jīng)濟(jì)形成有力支撐。中國經(jīng)濟(jì)若能實(shí)現(xiàn)逆境上漲，將對航運(yùn)市場起到提振作用。
世界鋼鐵協(xié)會預(yù)測，中國鋼鐵需求已達(dá)頂峰，但2019年全球鋼材需求仍將增長1.3%至17.35億噸。美國能源信息署（EIA）最新預(yù)計(jì)，2019年美國煤炭總產(chǎn)量同比下降7.8%至6.3億噸，美國煤炭出口減少，對中小船型市場有一定影響，但中美經(jīng)貿(mào)磋商提高了美國對華大量出口農(nóng)產(chǎn)品、原油和LNG的預(yù)期，利好全球干散貨貿(mào)易里程增長；另一方面，中澳關(guān)系冷卻使得美洲煤炭進(jìn)口需求將部分替代澳洲煤炭進(jìn)口需求，有望推動全球煤炭海運(yùn)周轉(zhuǎn)量。綜上，預(yù)計(jì)2019年干散貨市場將持續(xù)回暖。短期來看，澳洲颶風(fēng)影響逐步消退，礦價(jià)維持高位，發(fā)貨人出貨意愿較強(qiáng)，加之南美糧季到來給市場提供了支撐，預(yù)計(jì)國際市場繼續(xù)震蕩回升。
